粕強(qiáng)油弱格局繼續(xù)

IMCTT

　　一、外盤分析

　　外盤變動(dòng)收盤價(jià)   漲跌  漲跌幅   基金變動(dòng)

　　CBOT豆071148-11.4-0.98%-14527

　　CBOT豆111136.4-10.6-0.92%+18825

　　CBOT豆粕07404.5-4.3-1.05%-3609

　　CBOT豆油0731.7-0.2-0.63%-5320

　　BMD棕油092399-50-2.04%+3916

　　注：美豆11為主力合約

　　隔夜美豆收跌，因預(yù)期天氣對作物威脅減弱，美豆11月下跌0.92%。

　　天氣預(yù)報(bào)顯示，美國中西部玉米帶天氣對作物構(gòu)成威脅下降，玉米價(jià)格下跌，拖累大豆收跌。

　　消息方面，印度政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至6月17日當(dāng)周，印度農(nóng)民夏糧播種面積同比減少10.1%；暴雨中斷阿根廷出口，導(dǎo)致未來幾周亞洲飼料加工企業(yè)可能面臨玉米與豆粕供給緊張；截至6月16日，美豆出口檢驗(yàn)量314990噸，前值149266噸，去年同期178094噸，美豆出口顯示反季節(jié)性增長，表明因南美產(chǎn)量及物流問題，國際大豆需求轉(zhuǎn)向美國。

　　二、成本及利潤分析

　　主要品種成本升貼水FOBCNF成本銷售收入利潤粕油

　　美灣大豆（7月）70451.8 　3762 3656 -257 3385 6179

　　美灣大豆（10月）83459.0 　3818 3698 -269 3395 6423

　　巴西大豆（8月）81463.0 　3794 3656 -289 3413 6231

　　阿豆油（7月）-0.2682.0 　6112 5944 -168

　　馬棕油（8月）　627.5　5469 5114-355

　　菜籽（7月）　　4403669 4188 319 2480 5638

　　菜油（11月）　　7666307 6102-65

　　菜籽（國產(chǎn)）　　　4169 3834 -535 3059 6954

　　雞蛋（平均）　　　3.43 3.82 0.39

　　注：成本為進(jìn)口到岸成本（收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格），油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格，雞蛋成本為元/斤

　　進(jìn)口大豆盤面壓榨利潤均虧損；進(jìn)口菜籽盈利，油脂進(jìn)口虧損縮小，關(guān)注棕櫚油利潤情況。

　　三、國內(nèi)現(xiàn)貨市場分析

　　大豆豆粕豆油

　　均價(jià)青島均價(jià)張家港均價(jià)張家港

　　3547 3200 3451 3400 6058 6100

　　菜籽菜粕菜油

　　均價(jià)湖北均價(jià)黃埔均價(jià)南通

　　4169 4200 2741 2820 6213 6100

　　棕櫚油玉米雞蛋

　　均價(jià)廣東均價(jià)長春黃岡石家莊

　　5558 5400 1941 1840 2.70 2.87

　　備注：1、豆油一級(jí)；菜油四級(jí)；棕櫚油24度；玉米國標(biāo)二等。2、雞蛋單位元/斤，其余品種單位元/噸。

　　國內(nèi)方面，昨日國內(nèi)豆粕走勢震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格上漲30-50元，豆粕需求好于預(yù)期，提貨情況良好，庫存持續(xù)下降，目前除華東外，其他地區(qū)庫存緊張。菜粕亦保持強(qiáng)勢，按照目前飼料配方計(jì)算，菜粕在7月底8月初或?qū)⑷必?，目前蛋白仍明顯強(qiáng)于油脂。

　　玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，產(chǎn)區(qū)余糧有限，優(yōu)質(zhì)玉米尤其短缺，玉米短期維持強(qiáng)勢。油脂方面，豆油庫存持續(xù)增加，棕櫚油進(jìn)口接近利潤邊緣，關(guān)注買船情況?？傮w因進(jìn)口大豆到港龐大，豆油供給充足，以及拍賣菜油陸續(xù)進(jìn)入市場，整體油脂市場承壓。

　　四、總結(jié)

　　近期美豆進(jìn)入調(diào)整階段，國內(nèi)蛋白隨之震蕩，但基本面仍支撐上漲，后期天氣升水需要關(guān)注。油脂總體壓力較大，走勢疲弱，但油粕比已處于低位水平，需警惕走勢反轉(zhuǎn)。玉米市場缺乏優(yōu)質(zhì)糧源，短期提振價(jià)格，拍賣狀況仍需關(guān)注。

　　操作建議：

　　豆粕及菜粕剩余多單持有。豆油6200逢高做空，菜油6230逢高做空。

　　雞蛋多單3800為止損持有。

　　玉米及淀粉觀望。


　　來源：邁科期貨