豆粕是要攤上大事兒了！國內(nèi)再現(xiàn)“停機潮”，豆粕市場受支撐

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　　近期一則重磅消息傳遍油脂圈：“農(nóng)牧巨頭新希望集團加入‘豆?fàn)帯?，?lián)手國際糧商嘉吉河北加碼大豆壓榨”，筆者嗅到了一絲不尋常的味道。最近的豆粕市場可以說是重大新聞不斷，先是原料市場上已經(jīng)出現(xiàn)國產(chǎn)豆準(zhǔn)備搶占市場，未來逐步替代進口豆的跡象。接著就是豆粕本身出現(xiàn)了期權(quán)合約的新玩法，讓豆粕未來的行情變數(shù)更好的被國內(nèi)金融監(jiān)管機構(gòu)控制。最后就是上文說到的飼料、油脂行業(yè)中的兩家重量級的企業(yè)強強聯(lián)合，豆粕直接產(chǎn)銷對接了。筆者認(rèn)為，這種種事件的集中出現(xiàn)均可反饋一件事情：豆粕要攤上大事兒了！

　　首先，國產(chǎn)大豆之崛起

　　農(nóng)業(yè)部報告顯示，到2020年調(diào)減玉米面積5000萬畝以上，而大豆面積力爭達(dá)到1.4億畝，增加4000萬畝。其中相關(guān)補貼政策也是頻發(fā)，2016年玉米取消國儲，黑龍江玉米改種大豆每畝可補貼150元，黑龍江省大豆種植補貼由去年的60元/畝漲至130.87元/畝，補貼金額翻倍增長?？梢灶A(yù)見的是2017年度國內(nèi)大豆種植面積將有更為可觀的增加，其產(chǎn)量也將隨著種植面積增加而明顯上漲。并且這只是開始，未來其他省份也必將陸續(xù)進行種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，國產(chǎn)大豆勢必崛起。由于國內(nèi)大豆的下游產(chǎn)業(yè)鏈并不完善，這樣一來就會有很大幾率將消耗主體定位在油脂加工上，而且隨著國產(chǎn)大豆產(chǎn)量的不斷增加，其價格也勢必會逐漸降至與進口豆基本持平的價位上來。中國糧油信息網(wǎng)分析師楊進山認(rèn)為“央媽”的意圖已經(jīng)很明顯了，未來國產(chǎn)大豆必將成為國內(nèi)油脂企業(yè)的主要原料，豆粕將迎新“媽媽”。

　　其次，豆粕期指之把控

　　為啥要上市豆粕期權(quán)？豆粕是我國重要的農(nóng)產(chǎn)加工品。它對外開放程度較高，產(chǎn)業(yè)鏈條縱橫交錯。大商所豆粕期貨自2000年上市以來，成交量多年位居全球農(nóng)產(chǎn)品期貨交易首位。但近年來豆粕價格波動頻繁，國內(nèi)單一的期貨套期保值難以滿足企業(yè)個性化的風(fēng)險管理需求，迫切需要多樣化的風(fēng)險對沖工具以避險。油脂油料產(chǎn)業(yè)急需找到解決問題的突破口，那就是豆粕期權(quán)。

　　豆粕期權(quán)上市后，給成熟的豆粕期貨增添策略化交易工具，將滿足產(chǎn)業(yè)客戶多樣化的策略組合需求。豆粕作為大豆壓榨過程中的副產(chǎn)品，因其上下游行業(yè)聯(lián)系緊密，使得相關(guān)企業(yè)的避險和投資需求異常強烈。以油脂油料企業(yè)為例，用相同時間點的大豆價格和豆油價格計算壓榨利潤，我國壓榨企業(yè)大部分時間是虧損的，企業(yè)只能在期貨市場高點時賣出豆油套保才能實現(xiàn)部分盈利。但單一的期貨套期保值難以滿足企業(yè)個性化的風(fēng)險管理需求。豆粕期權(quán)上市后，企業(yè)可以通過期權(quán)與期貨的多種組合，滿足需求。

　　中國糧油信息網(wǎng)分析師楊進山猜想：若豆粕期權(quán)穩(wěn)定并完善以后，CBOT期貨對國內(nèi)連盤豆粕期貨指引性將會消弱，國家把控豆粕行情走勢能力將大大加強。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的背景下，豆粕期權(quán)合約的橫空出世，必將讓國內(nèi)豆粕市場迎來新的變化。曾有一位業(yè)內(nèi)說“市場波動越大，商機也就越大”，所以筆者建議大家緊跟市場動態(tài)，做好積極準(zhǔn)備，在豆粕“攤上大事兒”的機遇中分得一塊甜美的“蛋糕”。

　　國內(nèi)再現(xiàn)“停機潮”豆粕市場受支撐

　　3～4月份，因全國兩會召開、環(huán)保問題、油廠檢修或大豆未接上，我國有多家油廠將有較長時間的停機計劃。預(yù)計3月份豆粕價格將較2月上漲，偏強震蕩。

　　本周豆粕價格止跌反彈，期價較前期低位上漲60多點。博朗咨詢·豆粕網(wǎng)統(tǒng)計，截至3月2日，全國豆粕市場平均銷售價3208元/噸，較周初上漲40元/噸。其中，沿海產(chǎn)區(qū)油廠蛋白43%豆粕均價為3150元/噸，全國主要銷區(qū)市場均價為3250元/噸。

　　預(yù)計3月大豆進口環(huán)比增加

　　據(jù)博朗咨詢統(tǒng)計，2月份全國進口大豆實際到港95船、581萬噸。博朗咨詢·豆粕網(wǎng)預(yù)計，3月份我國進口大豆600萬噸，較2月增加20萬噸左右，而4～5月份大豆到港量將達(dá)1600萬噸以上。我國2月份進口量仍較大，大豆及豆粕供應(yīng)寬松。

　　數(shù)據(jù)還顯示，豆粕庫存量逐漸回升，合同量環(huán)比降低。截至2月24日，油廠豆粕庫存為86.6萬噸，較上月同期增長23.2%。3月2日消息，由于巴西主要運輸通道遭遇暴雨天氣，大豆出口受到制約。南美大豆出口是否順利將影響我國4～9月進口大豆到港節(jié)奏。

　　近兩月豆粕庫存壓力或緩解

　　3～4月份，因全國兩會召開、環(huán)保問題、油廠檢修或大豆未接上，我國有多家油廠將有較長時間的停機計劃。其中，3月份（中旬開始）華東地區(qū)南通嘉吉、南通來寶或停機20天，張家港達(dá)孚3月停機25天；山東日照凌云海2月底開始停機10天，臨沂中陽2月24日至3月9日停 機，黃海將于3月20日停機，或于5月份再開機；東莞中紡3月下旬至4月末將因缺豆停機，東莞中糧4月份停機1個月，東莞中儲糧2月底至3月15日停機；華北地區(qū)天津京糧及金天源油廠4月1日～20日將停機，天津中糧3月15日～4月20日將停機共35天；東北地區(qū)長春九三3月5日～10日期間停機25天，大連九三3月25日開始停機10天。

　　美炒作生物柴油需求前景

　　本周二有消息稱，美國生物燃料計劃的調(diào)整可能還包括支持對以大豆為原料的生物燃料生產(chǎn)商提供稅務(wù)減免。但白宮發(fā)表聲明稱，目前并未著手準(zhǔn)備有關(guān)乙醇燃料的行政令，隨后芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油和玉米期貨削減漲幅。但這一消息使得新一輪資金進入農(nóng)產(chǎn)品市場，谷物和大豆期貨上漲。當(dāng)日CBOT5月豆粕合約收高0.8美元，報336.4美元/短噸；5月豆油合約收高1.3美分，報33.93美分/磅；美豆5月合約連續(xù)兩日上漲27.6美分/蒲式耳，漲幅 2.69%。

　　巴西大豆運輸或遇阻

　　目前，阿根廷中部大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣條件有利于大豆生長及鼓粒。農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Safras&；MerCAdo稱，巴西2016/2017年度大豆收割已達(dá)到預(yù)估收割面積的34.3%，收割步伐持續(xù)快于同期歷史均值；收割進度較前一周加快約10個百分點，略高于去年同期的33.3%，過去5年均值為25.5%。

　　美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量為1.04億噸，后期或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量?！队褪澜纭奉A(yù)計，2017年初巴西大豆作物產(chǎn)量料達(dá)1.05億噸，高于去年的9540萬噸，這將有助于提振巴西大豆出口?！队褪澜纭愤€表示，阿根廷2017年大豆產(chǎn)量從去年的5530萬噸降至5400萬噸，至3年低點。

　　另據(jù)報道，由于巴西主要運輸通道遭遇暴雨天氣，大豆出口受到制約，大約3000輛運豆卡車癱在路上。

　　由于卡車運輸速度下降，亞馬遜河的駁船不得不一直等著，因為缺少大豆來裝船。若此情況持續(xù)，將會成為大豆市場新的炒作熱點，交易商或借此推漲美豆期價。

　　3月份養(yǎng)殖業(yè)需求難恢復(fù)

　　目前氣溫回升，生豬出欄水平恢復(fù)，國內(nèi)生豬收購價格以震蕩下跌為主，市場需求依舊疲軟，屠宰企業(yè)銷售不佳，壓價力度不減。華東及華中地區(qū)受福建、浙江等地豬場大量拆遷影響，拆遷地區(qū)生豬大量涌入周邊省市，導(dǎo)致生豬豬源突增，沖擊豬價。禽流感影響仍未過去，短期內(nèi)禽類養(yǎng)殖難以恢復(fù)，豆粕需求仍將疲軟。

　　綜合分析，目前南美天氣利于大豆生長及早豆收割，對美豆出口競爭增強，美豆承壓，但近期以大豆為原料的生物柴油需求提升的前景及巴西大豆運輸遇阻，或提振美豆走強。

　　2～3月為國內(nèi)養(yǎng)殖淡季，豆粕需求疲弱，但有大量油廠停機，油廠清減豆粕庫存，現(xiàn)貨或有偏緊氛圍，支撐豆粕價格。

　　預(yù)計3月份豆粕價格將較2月上漲，偏強震蕩；若3月美農(nóng)報告偏空，美豆及豆粕將掉頭向下，若炒作南美運輸，國內(nèi)大豆到港延遲，豆粕價格將走強。

　　來源：中國糧油信息網(wǎng)、糧油市場報

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很能漲啊

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feedchina 發(fā)表于 2017-3-7 14:12
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