豬價跌破8元 3月還有上漲機(jī)會嗎？

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　　養(yǎng)豬信息網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年3月13日全國外三元豬平均出欄價為7.94元/斤，與昨日相比下跌了0.04元/斤。豬價跌幅收窄后，今日加速下跌破8，全國大部分地區(qū)豬價處于8元/斤之下，部分地區(qū)豬價逼近7元/斤附近。

　　豬價行情回顧

　　2017年2月豬價大幅下跌。1月底春節(jié)假期，豬價基本平穩(wěn)，略有上漲。但進(jìn)入2月后，特別是長假結(jié)束后，豬價快速下跌。2月上旬跌幅最大，芝華豬價指數(shù)下跌5%。正月十五后，生豬交易逐步從節(jié)日中恢復(fù)正常，豬價也開始企穩(wěn)；但2月中下旬豬價仍呈現(xiàn)出激烈的震蕩走勢，繼續(xù)小幅下行；

　　其中，中旬微漲0.9%，下旬下跌2.1%。全月芝華豬價指數(shù)下跌6.1%，從月初18元/kg以上，跌至月末17元/kg以下。由于春節(jié)時間不同，2月豬價走勢與2016年差異較大。2016年2月正值春節(jié)，豬價維持高位運(yùn)行，全月價格波動不大，僅在中下旬有小幅回落。節(jié)后的季節(jié)性消費(fèi)減弱是2017年2月豬價下跌的主要原因。2月豬價同比，在月初還不到-3%，中下旬已降至-7%左右（圖1）。

　　注：芝華豬價指數(shù)代表全國外三元平均價格水平

　　全國大部分地區(qū)都出現(xiàn)了大幅下跌。除西南地區(qū)外，上月豬價較高的華北及華中地區(qū)跌幅最大，全月下跌了8%左右，都從18元/kg以上，跌至17元/kg以下。東北、華東及華南地區(qū)也在大幅下跌，跌幅都在5%左右。

　　東北仍是全國豬價最低的地區(qū)，華南也處于全國較低水平。西北同樣也出現(xiàn)了大幅下跌，只不過月底強(qiáng)勁反彈，豬價重回17元/kg以上。西南地區(qū)豬價支撐較強(qiáng)，雖幾度跌破18元/kg，但月末仍能維持在18元/kg以上；其豬價一直處在全國最高水平（表1、圖2）。

　　飼料成本略有下降。玉米價格略有下跌，但由于已觸及玉米種植的成本線，因此支撐較強(qiáng)。如果沒有有力的政策出臺，繼續(xù)下跌空間不大。此外，玉米市場供過于求的格局未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，因此短期內(nèi)玉米價格仍將在低位徘徊。2017年國家將繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，玉米行業(yè)是改革的重點(diǎn)行業(yè)之一。

　　中長期看，玉米價格有望迎來回升。豆粕繼續(xù)下跌。節(jié)后大豆大量到崗，油廠產(chǎn)量大幅增加，國內(nèi)豆粕庫存激增。數(shù)據(jù)顯示，2月底全國庫存較節(jié)前增加近30%；華北、華東地區(qū)出現(xiàn)脹庫。預(yù)計未來1~2個月油廠產(chǎn)量會減少，豆粕價格將獲支撐。雖然飼料成本有所下降，但由于豬價大幅下跌，養(yǎng)殖盈利也跟隨大幅下跌。平均自繁自養(yǎng)盈利一度跌至500元/頭左右，月末跟隨豬價反彈，養(yǎng)殖盈利回升至600元/頭左右（表2）。

　　生豬存欄繼續(xù)下降。1月生豬存欄環(huán)比下降2.9%，同比減少2.8%；能繁母豬存欄環(huán)比下降0.4%，同比下降1.5%。1月生豬規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰量2075萬頭，較上月減少8.6%，同比減少11.2%。從農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)上看，能繁母豬降幅雖然很小，但持續(xù)下滑的態(tài)勢仍未完全止住。

　　但從同比上看，已有大幅縮小，與2016年同期比較接近。由于春節(jié)前出欄量較大，且仔豬存活率下降，造成生豬存欄量降幅擴(kuò)大。其影響預(yù)計會在未來2~3個月顯現(xiàn)出來。根據(jù)芝華監(jiān)測，2月能繁母豬存欄仍略有減少，生豬存欄未見增長。因此我們判斷，供應(yīng)的減少將對未來豬價形成一定支撐（圖3、4）。

　　2017年的中央一號文件繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革。對于生豬行業(yè)而言，穩(wěn)生產(chǎn)、引導(dǎo)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移以及加大環(huán)保治污力度將是2017年的重點(diǎn)工作。農(nóng)業(yè)部也在其發(fā)布的《2017年畜牧業(yè)工作要點(diǎn)》中明確提出，要發(fā)揮黑吉遼蒙東北四省優(yōu)勢，引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖從南方水網(wǎng)地區(qū)向東北轉(zhuǎn)移，以穩(wěn)定生豬生產(chǎn)。東北養(yǎng)豬有兩大明顯優(yōu)勢：一是國家政策支持，環(huán)保壓力小。大部分省份，特別是南方省份，擴(kuò)建新建豬場已無地可批，而在東北可以獲批大片養(yǎng)殖用地。

　　二是成本底。東北地區(qū)玉米質(zhì)優(yōu)量大，價格低，直接影響占養(yǎng)殖成本一半以上的飼料成本。這些因素對養(yǎng)殖企業(yè)有不小的吸引力。在國家政策的引導(dǎo)下，生豬產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)都在東北地區(qū)積極布局，擴(kuò)大生豬產(chǎn)能。

　　從溫氏、牧原、雛鷹、正邦、天邦、大北農(nóng)、新希望、金新農(nóng)等上市公司公開發(fā)布的信息中，可以統(tǒng)計出這些企業(yè)在東北計劃布局的總產(chǎn)能將超過5000萬頭/年。這些產(chǎn)能布局，有些已經(jīng)開始實(shí)施，有些將在2017年開始實(shí)施。預(yù)計未來5年，東北生豬產(chǎn)量有望增加1倍。對豬場的環(huán)保治理與龍頭企業(yè)的大力擴(kuò)張兩大因素的實(shí)施力度，將是2017年生豬行業(yè)供應(yīng)格局變化的關(guān)鍵點(diǎn)。

　　除了國內(nèi)產(chǎn)量，進(jìn)口也是市場供給的重要因素。2016年，我國豬肉進(jìn)口160萬t，增長108.4%，即較2015年的進(jìn)口量增加1倍還多。1月我國豬肉進(jìn)口11.18萬t，同比增長15.2%。進(jìn)口量仍在繼續(xù)增加，但增幅在持續(xù)放緩。預(yù)計2017年豬肉進(jìn)口量還會繼續(xù)增加。2016年豬肉進(jìn)口量已占到國內(nèi)總供應(yīng)量的3%，進(jìn)口因素已不再是一個微不足道的變量。2017年豬肉進(jìn)口節(jié)奏的變化，可能會在個別時點(diǎn)上對國內(nèi)豬價產(chǎn)生顯著影響。

　　豬價預(yù)測

　　2017年2-3月，人感染禽流感疫情的出現(xiàn)，導(dǎo)致肉蛋禽消費(fèi)都受到了嚴(yán)重沖擊。這對本已進(jìn)入消費(fèi)淡季的豬肉市場更是雪上加霜。從存欄數(shù)據(jù)上看，供應(yīng)雖有減少，但在消費(fèi)低迷及替代品價格下跌的情況下，豬價將仍呈弱勢。預(yù)計3月下旬，隨著供應(yīng)的減少及消費(fèi)的回暖，豬價有望迎來持續(xù)上漲（圖5）。

　　芝華數(shù)據(jù)、養(yǎng)豬信息網(wǎng)綜合