一號(hào)文件出臺(tái)在即，2016年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將何去何從?

　　當(dāng)前已進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格及收儲(chǔ)制度的變革時(shí)期，政策的變動(dòng)不但將導(dǎo)致品種自身價(jià)格重新定位，也將會(huì)引發(fā)與其它品種的比價(jià)關(guān)系發(fā)生變化，但政策調(diào)整的過(guò)程越長(zhǎng)，市場(chǎng)面臨的不確定風(fēng)險(xiǎn)將越大，市場(chǎng)進(jìn)入自身軌道的時(shí)間越慢。2016/17年度的玉米收儲(chǔ)政策無(wú)異將對(duì)后期市場(chǎng)產(chǎn)生明顯影響，如果能如市場(chǎng)預(yù)期的在2016春播前公布2016/17年度的收儲(chǔ)方案，無(wú)疑將有利于減少年度后期市場(chǎng)不確定性。其實(shí)，早在2015年11月市場(chǎng)就有傳言，2016年玉米臨儲(chǔ)托市底價(jià)或再下調(diào)一毛錢，也就是說(shuō)2016/17年度玉米收購(gòu)價(jià)格再下調(diào)10%，至每噸1800元，當(dāng)然這不是市場(chǎng)唯一的傳言，在12月底某機(jī)構(gòu)透露，玉米臨儲(chǔ)價(jià)2016年或?qū)⑾抡{(diào)至1600元/噸，同時(shí)給予農(nóng)戶200元/噸的補(bǔ)貼。無(wú)獨(dú)有偶，在12月15日澳新銀行發(fā)布研報(bào)同樣預(yù)計(jì)中國(guó)新年度玉米價(jià)格將會(huì)下調(diào)。不過(guò)該機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)更加激進(jìn)，認(rèn)為新年度臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)可能會(huì)將至0.76元/斤（1520元/噸）附近。當(dāng)然這只是市場(chǎng)傳言，國(guó)家如何調(diào)整我們不得而知。不過(guò)就目前我國(guó)玉米存在的兩個(gè)問(wèn)題“高產(chǎn)量、高庫(kù)存”來(lái)看，我們認(rèn)為2016年國(guó)家或?qū)εR儲(chǔ)收購(gòu)這種托市政策做出改變，或?qū)ⅰ皟r(jià)補(bǔ)分離”。

　　臨儲(chǔ)玉米拍賣與定向銷售政策分析

　　2015年臨儲(chǔ)玉米拍賣雖然啟動(dòng)時(shí)間較早，但拍賣成交量持續(xù)低迷，每周投放量近500萬(wàn)噸，成交僅30-50萬(wàn)噸（去年同期在100萬(wàn)噸左右水平），9月份周度成交量甚至降至5-10萬(wàn)噸，截至10月30日，2015年臨儲(chǔ)玉米拍賣累計(jì)成交量583.6萬(wàn)噸（包括1月份專場(chǎng)拍賣成交179萬(wàn)噸），比上年同期下滑80%。具體來(lái)看，今年?yáng)|北地區(qū)臨儲(chǔ)玉米累計(jì)成交567.3萬(wàn)噸，進(jìn)口玉米累計(jì)成交14.08萬(wàn)噸，跨省移庫(kù)玉米累計(jì)成交僅2.22萬(wàn)噸。相對(duì)于2014/15年度的8000多萬(wàn)噸臨儲(chǔ)收購(gòu)量而言，拍賣效果杯水車薪，未來(lái)臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存拋售壓力不言而喻。去年玉米拋儲(chǔ)政策是在4月9號(hào)啟動(dòng)，今年可能在3月份就開(kāi)始啟動(dòng)拍賣和定向銷售政策，一般情況下，國(guó)內(nèi)玉米拍賣的價(jià)格不會(huì)低于下一年度的臨儲(chǔ)價(jià)格，目前拍賣及定向的價(jià)格水平預(yù)估區(qū)間為1400-1800元/噸，而市場(chǎng)價(jià)格基本可以認(rèn)為在起拍價(jià)格上再加200塊錢的費(fèi)用。今年拍賣成交量預(yù)計(jì)在2000-4000萬(wàn)噸，但最終的成交量取決于起拍價(jià)格的高低，若起拍價(jià)格越低，拍賣成交量?jī)A向于越高，當(dāng)然這跟最終的臨儲(chǔ)數(shù)據(jù)以及谷物進(jìn)口數(shù)量也密切相關(guān)。

　　此外，2015年末，由于我國(guó)農(nóng)村工作會(huì)議傳出要“加快消化過(guò)大的農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存量”重磅消息，同時(shí)，市場(chǎng)傳聞稱，2016年臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策傳聞中收購(gòu)基準(zhǔn)下降，但考慮到農(nóng)民收入，有關(guān)部門將給予相應(yīng)補(bǔ)貼，受此影響，連盤玉米應(yīng)聲再現(xiàn)大跌，猶以連盤1605合約和1609合約最甚。究其原因，市場(chǎng)認(rèn)為與2016年一號(hào)文件的草案，即25日中央農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于落實(shí)發(fā)展新理念加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化實(shí)現(xiàn)全面小康目標(biāo)的若干意見(jiàn)（討論稿）》（下稱《意見(jiàn)》）有關(guān)。鑒于按照以往慣例，《意見(jiàn)》經(jīng)過(guò)討論修改后將正式形成2016年中央一號(hào)文件，2016年三農(nóng)工作重點(diǎn)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)了要高度重視去庫(kù)存、降成本、補(bǔ)短板，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2016年一號(hào)文件將首度關(guān)注消化庫(kù)存的問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致連盤玉米1605合約明顯承壓。作為現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，近日連盤期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)是否預(yù)示了玉米市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)降至”，我們認(rèn)為，后期影響市場(chǎng)的因素繼續(xù)集中在臨儲(chǔ)玉米拋售的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和價(jià)格，是否定向銷售陳糧庫(kù)存和臨儲(chǔ)是否一次性轉(zhuǎn)國(guó)儲(chǔ)等降庫(kù)存手段上。