一號文件出臺在即，2016年國內(nèi)玉米市場將何去何從?

　　東北局部深加工補貼政策或延續(xù)

　　2015年末，我國中央農(nóng)村經(jīng)濟工作會議中首次提出“加快消化過大農(nóng)產(chǎn)品庫存量”，年底吉林省經(jīng)濟工作會議上，提出“將支持玉米加工企業(yè)脫困，增加糧食加工企業(yè)補貼以及增加玉米過腹轉(zhuǎn)化等”，這意味著在2016年起暫停的深加工企業(yè)玉米收購補貼，可能續(xù)簽、增加或其他方式補助。而市場實際情況是：2016年開始，深加工企業(yè)玉米收購政府補貼和深加工產(chǎn)品出口退稅按時取消，缺少政策扶持深加工行業(yè)效益“虧上加虧”，玉米收購節(jié)奏放緩，企業(yè)玉米自有庫存水平不高。春節(jié)前終端企業(yè)消費需求不旺，深加工產(chǎn)品庫存有待下降，部分副產(chǎn)品價格穩(wěn)中有落。截止目前，東北臨儲玉米收購節(jié)奏穩(wěn)步推進，深加工企業(yè)玉米自有庫存水平不高，玉米掛牌價格窄幅振蕩，東北地區(qū)價格區(qū)間1710-1960元/噸，華北地區(qū)價格區(qū)間1840-1930元/噸。國內(nèi)玉米淀粉價格持穩(wěn)，玉米副產(chǎn)品價格部分下跌，吉林玉米淀粉加工虧損72元/噸，山東淀粉加工虧損69元/噸；玉米成本雖降但局部玉米酒精價格繼續(xù)尋底，黑龍江酒精加工虧損428元/噸。近期估算淀粉行業(yè)開工率74%，酒精行業(yè)開工率60%。自今年1月起，不僅吉林省深加工玉米收購補貼250元/噸政策結(jié)束，而且淀粉、味精、乙醇和纖維等出口退稅優(yōu)惠也按時取消，玉米深加工行業(yè)再次進入政策扶持空窗期。另外，市場傳聞吉林省陳糧玉米即將拍賣，其中1000萬噸定向銷售深加工企業(yè)，政策扶持力度和拍賣定價水平影響深加工行業(yè)開機率變化，特別是今年春節(jié)期間深加工企業(yè)停機概率。2015年國家多次采取對深加工企業(yè)補貼的方式促進玉米庫存的消耗，雖不能從根本上解決終端需求低迷的現(xiàn)狀，但對玉米價格下行起到了一定的抑制作用。那么，2016年國家是否會繼續(xù)出臺新的補貼政策，也是決定玉米市場穩(wěn)定的關(guān)鍵，后期需要密切關(guān)注。

　　中國玉米與國際接軌熊途漫漫

　　2016年全球農(nóng)產(chǎn)品熊市背景下，中國玉米市場與國際接軌熊途漫漫 。2015年全球厄爾尼諾天氣帶來了相對充裕的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)，年末美國正式進入加息周期令2016年全球農(nóng)產(chǎn)品熊市幾成定局，除非后期出現(xiàn)拉尼娜天氣，且對農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量造成嚴重的不利影響。在這一背景下，中國玉米市場去庫存之路尤為艱難，而按照目前美國玉米進口完稅成本1500-1600元/噸，國內(nèi)臨儲玉米收購2000元/噸，長期為政府扶持的中國玉米市場要想與國際接軌，其尚有相當大的降價空間，且市場對此已達成共識，只是這可能需要等到2016年新季玉米上市之日，2016年大部分時間國內(nèi)玉米市場將繼續(xù)獲得臨儲價格的支撐。

　　中國進口玉米悄然拉開序幕

　　今年年初，諸多國際機構(gòu)對2016年國際玉米走勢進行展望，對未來玉米價格趨勢判斷不一，但以看多為主。與此同時，伴隨著中國2016年進口配額下發(fā)在即，中國玉米買船已悄然進行并拉開序幕。2015年農(nóng)業(yè)大宗商品在美元升值預(yù)期、供應(yīng)過剩等因素影響下大幅下跌，彭博農(nóng)業(yè)大宗商品指數(shù)重挫25%，且創(chuàng)下最長年度連跌記錄。不過，對于玉米今年年初國際機構(gòu)看多居多，其主要原因在于：其一，厄爾尼諾可能轉(zhuǎn)拉尼娜導(dǎo)致玉米產(chǎn)量下滑；其二，阿根廷玉米面積可能減少超過10%;其三，需要通過上漲維持播種面積。不過，作為國際知名投行高盛公司認為2015/16年度玉米價格將低于4美元/蒲式耳，理由是美國玉米和巴西二茬玉米面積上升。盡管，目前中國2016年玉米進口配額尚未正式下達，臨儲玉米收購價格秋季繼續(xù)下跌趨勢已然顯現(xiàn)，但由于目前我國東北臨儲玉米收購如火如荼，4月底臨儲玉米收購結(jié)束期前國內(nèi)玉米價格在托市價2000元/噸附近存在支撐，面對500元/噸的價差，業(yè)內(nèi)對于玉米進口熱度不減。據(jù)了解，截止到目前，南方地區(qū)貿(mào)易商針對烏克蘭玉米報價集中在1500-1540元/噸之間，船期2-4月，多家貿(mào)易企業(yè)已經(jīng)開始報價，累計成交量已達到幾十萬噸，中國玉米進口拉開序幕，待玉米進口配額正式下達成交量有望進一步增加。

　　綜上所述，在宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷、庫存龐大的背景下，2016年國內(nèi)玉米市場將延續(xù)供給寬松、需求疲弱的形勢，玉米價格將繼續(xù)承壓。同時，2016年將處于政策劇烈變化時期，諸如臨儲政策、拍賣政策、東北深加工補貼政策等都可能給玉米市場帶來巨大的波動。理性來看，我們認為未來龐大臨儲玉米“泄庫”依舊是未釋放的一個利空因素，尤其是近日傳聞有關(guān)臨儲玉米可能以較低的底價進行拍賣（傳聞1500-1600元/噸，定向銷售價格可能更低），此利空有待進一步釋放。此外，在中央確定保農(nóng)民收入穩(wěn)定增長、挖掘農(nóng)民群體消費潛力的大方向之下，筆者認為2016年臨儲玉米收購政策料將繼續(xù)執(zhí)行，即便托市價格進一步大幅下挫，與之相匹配的補貼政策也將同步出爐，只是這種過分干預(yù)惠農(nóng)政策終究無法解決當前國內(nèi)玉米庫存龐大的問題，這一難題恐繼續(xù)困擾2016年市場，仍需警惕類似于定向低價銷售和運輸補貼政策所帶來的市場波動，但在傳聞中的定向銷售、運費補貼政策尚未正式出臺的情況下，整個市場回調(diào)風(fēng)險依舊。摘自：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)